Los analistas de La Caixa, tras ajustar sus estimaciones al nuevo entorno, han elevado ligeramente su precio objetivo hasta 4,5 euros desde 4,4 euros anterior y recomendación a sobreponderar desde infraponderar.

Los mismos especialistas citan 5 puntos clave:

• El mercado ha despertado. Tras unos meses de verano donde se observó un mercado de banda ancha sin apenas crecimiento, el final de año ha sido positivo mostrando síntomas de reactivación. No obstante, seguimos cautos dado el entorno económico actual, marcado por un elevado desempleo y mayor presión fiscal.

• Reacciones a la oferta de Telefónica. Las respuestas de los operadores no se han hecho esperar y la reducción de precios ha sido generalizada. JAZ ha reducido sus precios de ADSL entre un -10% (hasta 20 Mbps) y un -20% (hasta 3,6 y 12 Mbps) lo que supone sacrificar niveles de ARPU a cambio de mantener un buen ritmo de captación.

• ¿Qué hará Telefónica? Las revisiones de precios han vuelto a situar a Telefónica con unos precios promocionados por encima de la competencia. Si TEF no consigue frenar la pérdida de clientes de ADSL, no descartamos que se muestre aún más agresivo en precios. En nuestra opinión este es el mayor riesgo que afronta la compañía.

• El negocio móvil ayudará. La apuesta por el negocio móvil comienza a dar sus frutos y consideramos que será un factor importante para mitigar el impacto negativo de la presión en precios en banda ancha.

• Resultados sólidos y holgada posición financiera.

• A la espera de un nuevo Plan Estratégico. JAZ debería presentar su nuevo Plan Estratégico a lo largo del año.