Los analistas de Ahorro Corporación ven un riesgo a corto plazo en BCE por la posibilidad inminente de imponer una tasa a las transacciones financieras a los bancos, empresas de inversión y empresas que gestionan los mercados organizados de valores europeos (mínimo 0,1% sobre cualquier operación en bolsa o bonos y 0,01% en productos derivados).

El impacto de una tasa de estas características sobre los volúmenes negociados en los mercados financieros puede ser relevante, según los mismos analistas.

Analizando sólo el impacto de la renta variable, sus estimaciones actuales apuntan a incremento de volúmenes de +15% en 2012 y +10% en 2013. Por cada 10% de caída en volúmenes, el PO 2012e de Ahorro Corporación (23,6€) se reduce un 7%.

Creen que el hecho de que, si finalmente se implanta, no sea a nivel global, acentúa el riesgo de deslocalización y pérdida de competitividad para la zona euro. No obstante, bajo la actual propuesta de la Comisión Europea parece difícil que salga adelante por la fuerte oposición de algunos de los 27 estados de la UE (i.e. UK y Dinamarca).

Sin embargo, a largo plazo creen que las fortalezas del valor siguen vigentes (posición de caja neta que le permite sostener una rentabilidad por dividendo ordinario superior al 8%, modelo de negocio con barreras de entrada, mayor eficiencia y rentabilidad) y reiteran su recomendación de comprar con un precio objetivo de 23,60 euros.