La caída que la acción de Santander sufrió ayer en bolsa (-3,9%) se explica según varias fuentes de prensa por el inicio de la cotización de las acciones de nueva emisión utilizadas como contrapartida del canje de preferentes lanzado por Santander el pasado 5 de diciembre. Recordamos que la aceptación fue del 98,9% y que Santander emitió 341,8M de nuevas acciones. Las mismas fuentes de prensa apuntan a que los tenedores de las preferentes canjeadas, en máxima parte clientes particulares, vendieron un volumen significativo de las nuevas acciones en mercado, lo que explicaría la caída.

Valoración Ahorro Corporación: El mismo Santander vendió ayer alrededor del 35% del volumen total en venta, lo que parece confirmar la tesis de que la caída del precio de la acción se debe a la venta de parte de las acciones emitidas para hacer frente al canje. Dado que el mismo Santander vendió 41M acciones frente a un total emitido de 341,8M no podemos excluir el riesgo de que el flujo vendedor continúe en el corto plazo.