Zeltia, S.A.- comunicó ayer que su filial Pharma Mar, S.A., ha acordado con Janssen Products LP, de Janssen Pharmaceutical Companies, un nuevo plan de acción para potenciar el desarrollo de Yondelis en Estados Unidos.

Comentario La Caixa: Noticia positiva más por el lado de la visibilidad, un nueva apuesta por su la viabilidad de Yondelis que por el lado financiero. No obstante, la operación retrasa pero no soluciona, los problemas financieros dado que se cubrirían las necesidades más inmediatas (10 Mns € en 2011) pero aún queda por ver cómo refinanciar los vencimientos de 2012 (unos 47 Mns €, los pagos al completo supondrían en 2012 28 Mns € con el remanente que restaría de 2011) quedando ya para el largo plazo otros 87,7 Mns € adicionales.

No es descartable que aún y todo, la compañía tenga que hacer una operación de fortalecimiento de capital, bien a través de:

i) una ampliación de capital (alta probabilidad) o

ii) emisión de bonos convertibles (baja probabilidad) que a los precios actuales supondrían una importante dilución para el accionista de la compañía.

Tras la fuerte reacción alza de ayer +23,8% mantenemos por el momento nuestra recomendación de vender con un precio objetivo 1,0 euros por acción.