Repsol y la petrolera estadounidense SandRidge Energy han alcanzado un acuerdo por el cual Repsol adquiere, aproximadamente, 1.500 km2 del vasto yacimiento Missisippian Lime, ubicado en una zona rica en petróleo ligero y gas.

Este acuerdo es valorado positivamente por los analistas de Espirito Santo, señalando que se consigue añadir área no convencional a lo que parece un precio razonable de 2.750Usd/acre, o incluso 2.400Usd/acre en base VAN10.

Los mismos expertos destacan que en agosto, SandRidge había vendido una participación del 13,2% en el área Original Mississippian (860.000 acres) por 500M Usd a Atinum, resultando en un precio de 4.400Usd/acre, o 4.000Usd/acre en base VAN10. La inversión de Repsol es en gran parte (cerca del 70%) para el área Extension Mississippian, donde aún hay datos limitados en lo económico, pero, según SandRidge espera que los resultados sean muy similares.

Asumiendo que Repsol pagase una valoración similar por acre al pagado por Atinum por el área Original (4.000Usd/acre), el precio pagado por Repsol para el área Extension sería próximo a 1.700Usd/acre, añade Espirito Santo.

Repsol no ha facilitado previsión sobre los esperados recursos recuperables para este área pero, según estimaciones de ES, en base a la previsión de SandRidge para el número de pozos por 1000 acres (5) y la producción total por pozo (300kboe-500kboe),se estiman unos  recursos netos no ajustados por el riesgo para Repsol entre 550Mboe y 900Mboe. Esto llevaría a un capex/bep entre 1Usd y 1,6Usd, lo que parece razonable. Repsol ha declarado que este acuerdo es parte de su estrategia para diversificar su producción de petróleo y gas en los países de la OCDE y, en opinión de ES, también es un esfuerzo para incrementar su conocimiento en el área de recursos no convencionales.

Los analistas de Espirito Santo tienen una recomendación de comprar para Repsol y un precio objetivo de 27,9 euros.

Los títulos de Repsol suben un 0,89% a 23,36 euros.