PPPC ha publicado sus datos mensuales para noviembre: 1) El ratio de envíos sobre capacidad ha aumentado al 92% debido a un importante incremento en las ventas de eucalipto,

2) Los stocks del productor han caído 1 día hasta 38 días, cayendo hardwood 4 días hasta 41,

3) Envíos “world-20” han crecido 1,5% A/A en noviembre y

4) Las entregas a nivel mundial también han aumentado, arriba un 10% M/M y 3,6% hasta la fecha, con entregas a China arriba un 32% en lo que va de año y el resto del mundo abajo un 2% hasta la fecha.

Los analistas de Espirito Santo califican este informe como neutral a positivo. El ratio de envíos sobre capacidad ha mejorado desde 81% en octubre a 92% en noviembre, respaldando el hecho de que la demanda ha aumentado M/M.

"Por otro lado, los stocks del productor están cayendo, lo cual podría deberse a la combinación de un aumento en demanda y una caída en la producción global (debido a periodos de inactividad en noviembre, y se espera que continúen en diciembre mientras los precios sigan bajos)", añaden los mismos expertos. Las entregas a China también se han incrementado ligeramente en relación con octubre.

Esta señal de un aumento en la demanda podría ser una indicación de que los compradores de celulosa temen un aumento en precios y, por tanto, han comenzado a incrementar sus inventarios. Los analistas de Espirito Santo (recomendación para Ence: comprar y precio objetivo 3,1 euros) destacan que las ventas de celulosa BEKP, el tipo de celulosa vendido por Altri y Ence, ha aumentado, según este informe.