Según la prensa de Bélgica, Santander habría presentado una oferta por el 80% del banco polaco Kredyt Bank que actualmente posee KBC. La entidad está en venta desde el pasado verano, como parte del plan de desinversiones que tiene que realizar KBC tras recibir ayudas del estado.

Comentario La Caixa: Se trata de una operación que lleva rumoreándose desde hace tiempo y que consideramos probable.

Santander no descartó su interés en el último Inverstors Day (sep’2011) y ya ha señalado que le gustaría aumentar presencia en el país, con una cuota de mercado actual en torno al 7% vs el 10% objetivo que consideran como masa crítica suficiente en los mercados en los que operan. Kredyt Bank cuenta con unos activos de 11 Bn €, créditos de 7 Bn € y 375 oficinas (vs 14 Mns €, 8 Mns € y 530 oficinas de Zachodni).

La compra permitiría a Santander rondar el 10% de cuota en Polonia. La valoración actual de mercado de Kredy Bank se sitúa en 610 Mns € con un P/BV 2011 de 0,9x. Por tanto, a precios de mercado la compra del 80% supondría una inversión para SAN de 490 Mns €, unos 9 pb de consumo de capital (asequible para el Grupo).