American Airlines (en adelante AA), British Airways (BA) e Iberia presentaron ayer la propuesta de cesión de derechos de slots a la Comisión Europea (CE), para que ésta dé su visto bueno al proyecto de JV en las rutas trasatlánticas.

Ahora se abre un periodo de consultas por un mes en donde terceras partes pueden alegar en contra de esta propuesta. Pasado este plazo vendría la aprobación definitiva por parte de la CE.

Las tres compañías estarían dispuestas a ceder hasta seis slots diarios entre Europa y EEUU, en concreto desde Londres.

Esta propuesta implicaría añadir dos slots más diarios de los que en un principio exigió la DOT hace apenas unas semanas. No obstante, en la propuesta no queda especificados desde qué aeropuerto londinense se ampliará la cesión de derechos (Gatwick, menos valor estratégico o Heathrow, más). Las rutas probablemente afectadas serían: Londres-Boston (2 diarias), Londres-Dallas (1 diario), Londres-Miami (1 diario)y eventualmente Londres-NY (2 diarios).

Comentario La Caixa: La propuesta aún siendo ligeramente más dura que la exigida por la DOT sería positiva por cuanto es menos de lo que inicialmente habría manifestado la CE y sobre todo no queda afectado Madrid. La Joint Venture AA-BA-Iberia favorece principalmente a la cartera actual de la británica pero por efecto de transmisión de la ecuación de canje beneficiará también a los accionistas de Iberia. Según nuestras estimaciones +10,3% sobre el precio de cotización de BA (y por lo tanto también para IBLA, unos 231 Mns €).

Por otro lado, parece que se confirmar la posibilidad de que venta de los slots a devolver (todavía no confirmado). Según nuestras estimaciones a partir de las últimas transacciones realizadas el valor de mercado de estos seis pares de slots podrían estar entre (60 y 180 Mns GBP; 60 y 200 Mns €) dependiendo de la calidad de los mismo Las próximas fechas a tener en cuenta serán 11 y 15 de abril cuando tanto la DOT y la CE tendrán que dar su visto bueno definitivo.

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