La tendencia a la internacionalización de nuestras compañías es una realidad, fruto del proceso de globalización llevado a cabo en los últimos años. Las principales empresas de nuestro selectivo están claramente internacionalizadas y cuentan con unos reducidos ingresos procedentes del mercado doméstico.

Pero también las empresas de pequeña y mediana capitalización han realizado un esfuerzo importante en estos últimos años para aumentar su exposición al exterior y poder así competir a nivel internacional, al mismo tiempo que reducen la dependencia al mercado doméstico. Y precisamente, esta menor dependencia del mercado español ha sido uno de los factores que ha repercutido de forma más positiva en las cuentas de dichas compañías y, por ende, en su comportamiento dentro del mercado.

Desde hace algunas semanas, estamos conociendo resultados empresariales relativos al tercer trimestre del año. Empresas como Abengoa han podido presentar cuentas por encima de las previsiones gracias a la mejora generalizada de sus principales áreas de negocio, pero también, gracias a la procedencia de sus ingresos, en este caso casi el 80% del mercado internacional. Las cuentas de Indra, por el contrario, no han conseguido alcanzar las previsiones y, en este caso, más de un 60% de los ingresos del grupo procede del mercado doméstico.

Es cierto que los valores de pequeña y mediana capitalización han sido lo más castigados en los últimos años debido a la desconfianza generalizada entre los inversores, sobreponderando la inversión en grandes compañías internacionalizadas con un carácter más defensivo y menos ligadas a la crisis de crédito actual, sin embargo, la mayor exposición internacional ha favorecido en los resultados empresariales y ha ayudado a mantener mejor el tipo a estas compañías en detrimento de las más dependientes al mercado doméstico. Todo ello, con excepción de sectores como el financiero o el constructor que continúan penalizados por las incertidumbres que se mantienen latentes respecto a la crisis de deuda.

De este modo, la solidez del negocio pese a la coyuntura económica actual mostrada por compañías como Grifols, CIE Automotive, Europac, Viscofan o Abengoa ha sido el principal catalizador para estos valores en las bolsas, pero además, sus resultados se han visto claramente favorecidos por su mayor exposición al mercado internacional. Centrándonos en sectores concretos como el de ocio, NH Hoteles ha registrado también un comportamiento sustancialmente más positivo que Sol Melia en lo que va de año, siendo la exposición del primero al mercado doméstico considerablemente menor. Es evidente que hay compañías cuyos ingresos proceden íntegramente del mercado doméstico, que han podido presentar una evolución positiva de sus resultados, pero sobretodo en sectores muy concretos como el eléctrico.

Realizando, por tanto, una visión global del binomio internacionalización/comportamiento bursátil, podemos concluir que la mayor exposición internacional de nuestras empresas, excluyendo sectores como el financiero o el constructor/inmobiliario que se encuentran en una situación particular por la crisis de deuda actual, ha ayudado y continuará haciéndolo de forma notable a la mejora de sus resultados en los próximos años, con el consecuente reflejo positivo en los mercados.

Agenbolsa