Los analistas de La Caixa señalan respecto al contrato de CAF en Alemania que es una noticia positiva que se suma a las recientes adjudicaciones en Rumania (107 Mns €) y Houston (113 Mns €) y Auckland (300 Mns €) y que además supone la entrada de la compañía en Alemania, uno de los países más exigentes en cuanto a estándares de calidad.

Dado que es su primer contrato en Alemania, pensamos que CAF se llevará una parte pequeña del contrato total. Recordamos que CAF se ha adjudicado hasta septiembre 1,6 Bn € en nuevos contratos (+16,2% vs. 9M10), lo que supone un book to bill ratio 1,3x (1,8x en el 3T11 estanco).

Así, a pesar del fuerte crecimiento en ventas, la compañía es capaz de seguir aumentando su cartera de pedidos, que ya asciende a 4,9 Bn € (+7% vs. 9M10), record histórico (ya lo fue también 2010), y que representa 3,1x las ventas de 2010.

De esta manera, CAF sigue demostrando su capacidad para compensar la atonía del mercado doméstico con las mayores exportaciones (representan el 77% del las ventas en 9M11 vs. 55% en 9M10). Por su crecimiento, visibilidad y ratios de cotización, CAF sigue siendo, en nuestra opinión, una compañía con potencial.