La lista de 70 entidades que deberán cumplir con exigencias más estrictas de capital según la EBA incluye a los 5 bancos españoles: Santander, BBVA, Bankia, CaixaBank, y Banco Popular y según la nueva metodología estima una necesidad de recapitalización de 26.161Mn€, en el momento actual para alcanzar una cifra de core capital del 9%, exigible en Junio de 2012.

Valoración Ahorro Corporación

Se trata de la segunda recapitalización más importante después de la de Grecia (30.000Mn€) seguida de la de Italia (14.771Mn€), aunque con las convertibles con fecha de conversión anterior a octubre de 2012 (sólo computarían los 7.000Mn€ de Santander), la cifra se reduce a 19.161Mn€.

Según nuestros cálculos, supone un déficit de capital de 149pb sobre la base de APRs de las 5 entidades a Junio 2011 de 1.302.571Mn€, del cual 48p.b. corresponde al mark-to-market soberano que afecta a todas las carteras, incluso al loan book.

Por tanto, dos terceras partes de la recapitalización, se explican en su mayoría por la deducción de core de la diferencia entre la pérdida esperada y las provisiones constituidas.

Teniendo en cuenta que la generación de capital de las 5 entidades de Junio 2011 a Junio 2012 es de unos 15.000Mn€ (Santander 8Bn€; BBVA 4.5Bn€; Banco Popular 0.5Mn€; CaixaBank 1,5Bn€ y Bankia 0.4Bn€), creemos que la necesidad de ampliaciones masivas de capital es menor.

Por entidades es difícil conocer el dato de manera individual, pero a priori y teniendo en cuenta el core capital EBA 2010, creemos que Popular y Bankia serían las entidades más afectadas en nuestra opinión.