Mañana publica resultados antes de la apertura de mercado, habrá presentación vía webcast a las 10:00 hrs.

Comentario La Caixa: Esperamos un BDI 9M11 de 5.392 Mns € (-11%; -1% excluyendo las provisiones extraordinarias del 2T11 por PPI en UK), con un 3T que debería ser algo más débil en ingresos (por menores ROF y otros ingresos), mientras que las dotaciones seguirán en aumento por saneamientos en España (sin genéricas disponibles) y el aumento de coste de riesgo en Brasil y México.

Por áreas de negocio: Europa Continental seguirá impulsada por las incorporaciones en Consumer Finance (+61% est) y la filial en Polonia Zachodni, compensando la debilidad en España y Portugal.

El negocio en UK (BDI 9M11e -50%) seguirá mostrando una débil comparativa impactado a nivel de ingresos por las nuevas exigencias de liquidez en el país. Respecto a Latam, la comparativa del trimestre se verá afectada por la depreciación de divisas (-6% peso mexicano; -2% real brasileño según cambios medios). Esperamos seguir viendo crecimientos de doble dígito en crédito tanto en Brasil como México y como aspecto negativo cierto repunte en morosidad y coste de riesgo (por reactivación crecimiento en consumo y tarjetas).

En general cabría esperar pocas sorpresas con las cifras del 3T tras el reciente Investors Day del banco (finales de septiembre).

Recomendación comprar con un precio objetivo de 7,2 euros por acción.