Los analistas de Bankia Bolsa han revisado a la baja el EBITDA ajustado de 2011 en un 11%, desde 118 m EUR a 105,1 m EUR. Considerando el fondo de comercio negativo (15.7 m EUR), estiman que el EBITDA publicado sea de 120,87 m EUR. Para 2012 también bajan el EBITDA en un 25%, desde 127,9 m EUR a 96,3 m EUR. La revisión de 2013 supone también un ajuste a la baja del EBITDA del 17%.

Estiman que Europac terminará el año con una deuda neta de 298 m EUR, lo que implica un multiplicador Deuda Neta/EBITDAajustado11 de 2,84x, que en 2012e se reduciría a 2,7x. Según sus proyecciones, el ROCE12e podría situarse en un 5,7%, muy por encima del 3,6% y del -0,8% alcanzados en 2008-09.

Con todo, reducen su precio objetivo hasta los 4,40 euros por acción desde 5,08 euros anterior y mantienen su recomendación de comprar.