Los analistas de La Caixa estiman que el Banco Popular tendría que emitir un total de 374 Mns de acciones, +27% vs base actual de acciones, tras el canje ofrecido por el Pastor que supone valorarlo en 3,96 €/acc vs 3,03€/acc cotización de mercado, prima del +31%.

Sin incluir sinergias estiman un impacto dilutivo del -19% en el BPA 2011 de Popular. Para Popular supondría incrementar en un +24% su Activo, +22% en créditos y +19% en depósitos.

Los mismos expertos consideran la operación positiva, ya que permitiría ganar tamaño a POP ante la ausencia de crecimiento orgánico del negocio, aflorar sinergias en costes (considerando además la diferencia entre ambos en eficiencia) y hacerse con una importante posición en Galicia (cuota de mercado en oficinas est. 16%). "La parte negativa, estaría en la aportación de PAS en crédito a promotor (la mayor entre los bancos cotizados; seguido de POP), con 5 Bn € en créditos (23% de la cartera), 1,7 Bn € problemáticos con cobertura del 23%", añaden. Calculan una exposición agregada de ambos al sector inmobiliario de 23 Bn €, un 19% de la cartera, con 7,4 Bn € en activos problemáticos y una cobertura del 21%, más otros 7,4 Bn € en inmuebles adquiridos-adjudicados (cobertura 27%).