Los analistas de Bankia Bolsa han reducido sus estimaciones de beneficio para 2012 un 7%, como consecuencia del deterioro del escenario macro. Recortan su precio objetivo un 9% hasta los EUR 88,5/Acción - con una recomendación de comprar - por menor valor de las actividades dependientes del ciclo económico y un mayor WACC considerado en la valoración de los activos de renovables.

Su recorte del precio objetivo descansa en: 1) un mayor impacto negativo del deterioro del circulante (EUR 418m vs EUR 232m en 2011/2012). A diferencia de otras compañías del sector, elevamos la valoración de construcción por la buena marcha de la contratación internacional; 2) la peor evolución de la actividad logística (Transmediterranea); 3) mayores WACC considerados en la valoración de los activos eólicos en España (7% vs 5,9%) y termosolares (7,3% vs 7%).

"El principal driver en el valor son las posibles nuevas ventas de activos y la marcha de la actividad de energía", señala Bankia Bolsa. "Por otra parte, añaden, en breve deberíamos conocer la regulación de los parques a instalar a partir del 2013, que probablemente será negativa."