La agencia de calificación crediticia Fitch rebajó ayer el rating de Telefónica de A- con perspectiva negativa a BBB+ con perspectiva estable.

Las principales razones para esta rebaja sería la deuda contraída tras la compra de Vivo, la situación económica, la política de dividendos anunciada y las futuras inversiones en espectro, que llevarán a que la reducción de deuda sea limitada en los próximos años.

Comentario La Caixa: Noticia negativa para Telefónica ya que la rebaja del rating podría encarecer el coste de su deuda. No obstante, hay que recordar que Fitch en junio ya puso el rating de la operadora en revisión con perspectiva negativa y que S&P en agosto ya le rebajó la calificación a A- con perspectiva negativa a BBB+ con perspectiva estable.

Recomendación comprar con un precio objetivo de 19,9 euros acción.

Valoración Ahorro Corporación: Aunque la noticia es negativa no pensamos que, en el actual entorno de mercado, vaya a impactar directamente en la cotización. En relación a la política de dividendos de la compañía, y como ya hemos comentado en ocasiones anteriores, no pensamos que vaya a haber cambios al menos en los dos próximos años. Telefónica ha reiterado en múltiples ocasiones que supondrá el pago en efectivo de un DPA de 1,60€ con cargo a resultados de 2011 y de 1,75€ con cargo a 2012.

Recomendación comprar con un precio objetivo de 22,00 euros acción.