Los analistas de Caja Madrid Bolsa han revisamos valoración al alza su valoración de Jazztel y ahora fijan un precio objetivo de 5,2 euros por acción desde los 4,3 euros anterior (recomendación de comprar), recogiendo: 1) ajuste al alza de estimaciones (explica 0,7 EUR/acción) y 2) mejora de hipótesis de valoración (explica los 0,2 EUR/acción restantes).

Señalan que el entorno competitivo en mercado de banda ancha español sigue favoreciendo a Jazztel. "En 2010 el crecimiento del número de líneas ascendió al 8,4% (816k altas) y para 2011-13 estimamos 1,8m de nuevas líneas (TACC 2010-13e +5,4% vs. +6,3% proyectado por TEF en su reciente Investor Conference)", comentan.

También destacan que el mayor conocimiento del producto y la sensibilidad a precio llevan a un entorno competitivo con portabilidad elevada, donde Jazztel está bien posicionado (buena relación calidad/servicio/precio). En este escenario esperan que las tendencias observadas en 2010 se mantengan en próximos trimestres, con elevado ritmo de captación por parte de Jazztel. Estiman una cuota de mercado del 10,3% en 2012e (vs. 8,0% en 2010 y 4,1% en 2008).

Caja Madrid Bolsa cree que existe visibilidad del crecimiento para los próximos 2-3 años, y revisan ligeramente al alza sus estimaciones: en 2011-13 un 5% en EBITDA (ajustes en menor gasto en SAC y marketing frente al previamente estimado). Proyectan TACC 2010-13e del 14% en ventas y del 30% en EBITDA; sus estimaciones se sitúan ligeramente por encima del consenso. Señalan que la fibra, cuanto más tarde, mejor para Jazztel.

Los títulos de Jazztel suben un 0,26% a 4,261 euros.