Los analistas de La Caixa valoran que las cifras de tráfico de junio de Vueling son marcadamente más positivas.

En el mes de junio la oferta se incrementó en un +13,5% (vs +13% en acumulado 2T) y la demanda +17,7% (vs +13% en acumulado 2T) con una mejora de ocupación en 2,6 p.p. hasta el 73,8% (vs +1,3 p.p. en acumulado 2T). En términos de pasajeros el aumento ha sido superior +21,6% (vs +15,8% en acumulado 2T y vs +17% en mayo), la diferencia entre la demanda y el número de pasajeros (4 p.p.) vendría del acortamiento de las rutas consecuencia de la entrada en servicio de los 7 destinos acordados con Iberia que tendrían una menor distancia recorrida (MAD-Alicante, MAD-Málaga o MAD- Mallorca). La compañía ofertará 26 nuevas rutas en verano por lo que esperamos que haya todavía mayores crecimientos pero que la ocupación pueda resentirse.

Comentario La Caixa: Noticia y cifras positivas que refrendan lo visto en mayo. Esperamos que esta sea la tónica a ver en los próximos meses, cumpliéndose con ello nuestras estimaciones (ya las de la compañía) de cerrar el año con un crecimiento del +15%. No obstante, lo más relevante sigue estando en la compensación que pueda hacerse del incremento del precio del petróleo vía no sólo apalancamiento operativo sino mejorando la yield.

Creemos que en el corto plazo, esto será difícil pero no descartamos poder ver movimientos en este sentido en la segunda parte del año, tanto por menor intensidad de la competencia como por el convencimiento de todas las aerolíneas de que el entorno de precios elevados de petróleo puede prolongarse en el tiempo. De ser así, y a medida que se agoten las coberturas, lo relevante pasará a ser la gestión de los ingresos.

Recomendación comprar con un precio objetivo de 13,1 euros por acción.