Tras el road show de ayer en Barcelona, los analistas de Banesto Bolsa señalan que la compañía reiteró sus objetivos estratégicos del Plan 2011-15 (>12% BPA y DPA 2011-15, >15% 2011, €800mn/año capex). Resumimos los principales puntos tratados:
- REE confirma targets Plan 2011-2015.
- Outlook 2011: >15% Bº neto vs. +24% 1T11.
- Capex Plan 2011-2015: €4,000mn, €800mn/año.
- Riesgo regulatorio reducido (< 4.5% Total Tarifa) .
- REE ve difícil poder incrementar su 5% en REN (máximo legal permitido) a raíz de la desinversión del 51% anunciada por el Estado Portugués para finales de año.
Banesto Bolsa reitera su recomendación de
sobreponderar (+16% potencial) aunque en términos relativos ENG sigue siendo su favorita del sector transporte por su atractivo perfil defensivo (6% yield), mayor infravaloración vs. REE (25% potencial ENG vs. +16% REE) y la menor percepción de riesgo regulatorio.
