Según Como publicábamos en la jornada de ayer, Telefónica y el resto de sus socios en Telco, el holding que contrala Telecom Italia con un 22,4% del capital, han rebajado el valor al que tienen contabilizada su participación en la operadora italiana a 1,8€/acción desde 2,2€, lo que supone un recorte del 18,2%.

Valoración Ahorro Corporación: Se trata de la segunda rebaja que hace Telefónica de esta participación (en agosto de 2008 bajó el valor de su participación hasta 2,2€ desde 2,6€, con una minusvalía bruta de 600Mn€).

Con la nueva valoración de 1,8€/acción de Telecom Italia, la participación que posee Telco baja 1.200Mn€ (de 6.600 a 5.400Mn€) y en el caso de Telefónica, con un 46,18% de Telco, el valor de su participación se reduce en unos 550Mn€ en términos brutos (pasa de 3.050Mn€ a 2.500Mn€) y unos 350Mn€ en términos netos.

En nuestra valoración de Telefónica por suma de partes tenemos recogida esta participación con un valor de 2.026Mn€, por debajo de la nueva de 2.500MMn€ de Telefónica. En beneficio neto, el impacto de este saneamiento del fondo de comercio de Teleco es del 4%.