Los analistas de Banesto Bolsa señalan que: Creemos que Realia (Comprar p.o. 2.31€/acc) ofrece una oportunidad de inversión dentro del sector inmobiliario, está cotizando con un descuento del 26% sobre nuestro precio objetivo y del 57% sobre el NNAV 2010 (3.91€/acc).

La estrategia de la compañía está orientada a reforzar su actividad patrimonial (67% s/GAV 2010) tanto en España como en Francia. Mantiene un apalancamiento financiero en los límites de lo razonable (47.6%) y no creemos que tenga problema para refinanciar la deuda que le vence en diciembre de 2012 (€722mn). No existe riesgo de overhang por las participaciones que mantienen en la compañía Bankia (27.7%) y FCC (30%).

En el corto plazo (antes de agosto 2011) tienen previsto invertir hasta €180mn en la división patrimonial en España y/o Francia, no descartamos que puedan hacerse con algún activo representativo del mercado madrileño.