Publicábamos a primera hora de la mañana que Repsol y Alliance han llegado a un acuerdo de intenciones para crear una joint venture para desarrollar conjuntamente su actividad de Upstream en Rusia. Repsol tendrá un 49 y Alliance un 51 por ciento.

Valoración Inverseguros. La operación permite reforzar la actividad de Repsol en Rusia, en donde la española cuenta con ciertas participaciones en empresas como la propia Alliance. Si bien la estrategia de Repsol está más centrada en su expansión en Brasil, el Golfo de México y Norte y Oeste de África, en los últimos años ha venido realizando inversiones menores en Rusia, país cuyo atractivo en materia de hidrocarburos es claro. Financieramente la operación no es excesivamente significativa y no debería condicionar el programa de Capex ni de dividendos de Repsol.

Recomendación: MANTENER.