Como publicábamos en un artículo anterior, Telefónica suspensió el pasado viernes la colocación de Atento, ante las malas condiciones del mercado.

Los analistas de Ahorro Corporación señalan que Telefónica tenía previsto colocar 30,6Mn de acciones de Atento (un 51,0% del capital) a un precio de entre 17,25 y 25,0€ por acción (19,25-25,0€ inicialmente) a lo que podría añadirse otro 5,1% adicional. La noticia ya se empezaba a anticipar durante la jornada del viernes, después de que Bloomberg filtrara que Telefónica había recibido órdenes de compra por el 97% de las acciones que esperaba colocar en el mercado, aunque estas órdenes se situaban en torno a los 17,25€/acción, en la parte baja de la horquilla de precios. Esto supone una valoración del 100% Atento de 1.035Mn€, entre un 10% y un 31% por debajo de la valoración inicial de 1.155-1.500Mn€.

Cuantitativamente el impacto no es muy relevante, puesto que implica que Telefónica deja de ingresar algo más de 500Mn€, un 0,7% de su capitalización. Sin embargo, valoramos negativamente la noticia (aunque parte del impacto ya se anticipó el viernes) puesto que esta desinversión contribuía a mejorar el nivel de flujo de caja libre disponible para cumplir con su política de dividendos.