Esta mañana hemos conocido como los accionistas de la australiana SunRice han rechazado la oferta de compra de Ebro. Un 67% de accionistas de la clase A y un 76% de accionistas de la clase B han votado favorablemente a la oferta de Ebro, lo que supone no haber alcanzado el 75% de la mayoría reforzada necesaria en ambas series para que la adquisición saliera adelante. La oferta de Ebro, que ya había recibido el visto bueno del consejo de SunRice, necesitaba una aprobación de las tres cuartas partes del accionariado de la australiana. 

Los analistas de La Caixa consideran que el rechazo a la oferta es un serio revés para Ebro, no sólo por la operación en sí (que creen tiene muchos argumentos a favor tanto por estrategia de suministro como por los mercados a los que se accedía) sino por qué también va a suponer tener que buscar una nueva operación (con la integración de la división de arroz de SOS, DFN < 160 Mns €, <1x EBITDA11e) pero ahora con un intento fallido en su haber (debería cotizarse cierto riesgo de inversión).

"No obstante, restando la reacción negativa en cotización del corto plazo (el día del anuncio, 20 octubre 2011, Ebro subió prácticamente 1 euro/acc.), la visión a largo plazo no cambia creemos que la compañía mantiene intactos el resto de fundamentales en cuanto a posición en mercado y la capacidad para seguir creciendo", añaden.

Consideran que la no consecución de esta operación supone un retraso en la aplicación del plan estratégico, pero no cambia el perfil que tenían de la compañía. De hecho, por prudencia, no habían incorporado en números esta compra (ni la de la división de arroz de SOS) por lo que no tendrían que “tocar números” y creen que el consenso en su mayoría tampoco. Los analistas de La Caixa tiene un precio objetivo de 18,3 euros para Ebro con una recomendación de comprar.