La subida de las materias primas ha tenido gran incidencia en estos resultados.

El fuerte repunte de las materias primas en los mercados internacionales ha sido protagonista en muchas de las compañías, ante el impacto, en unos casos, por el lado de los costes que en un contexto debilidad económica se ha traducido en términos generales en un deterioro de los márgenes y, en otros casos, por el lado de los ingresos que ha implicado mayores ventas en compañías con exposición positiva a subidas en los precios de la materia prima.

En el primer caso cabe destacar:

- Sector alimentación: la subida de la materia prima ha tenido impacto negativo en márgenes en EBRO, VIS, CFG o NAT. El impacto fue positivo en BDL (bajó el precio de la uva) y en el caso de SOS el precio del aceite también bajó pero no pudo beneficiarse de precios de compra más bajos por su delicada situación financiera (escasa capacidad de negociación).

- Otras compañías con impacto negativo: URA, aerolíneas (VLG, IAG por la subida del keroseno) y ROVI (subida de los precios de la materia prima necesaria para la producción de Bemiparina).

Y entre los beneficiados por el lado de lo ingresos cabe destacar:

- Sector papel: todas las compañías se han beneficiado de las subidas del precio del papel y coinciden en mantener perspectivas positivas sobre la evolución de los precios para el resto del año.

- Sector aceros: la evolución de los precios ha jugado en general a favor y las perspectivas son favorables para el resto del año ante las expectativas de recuperación de la demanda final en Europa y EE.UU. en acero inoxidable. No obstante, en el caso particular de MTS esperamos cierto deterioro de los márgenes por subidas de los precios de las materias primas y la volatilidad en los precios del acero, que ya muestran correcciones.

- Excepción en sector petróleo: el impacto positivo de la subida de los precios del crudo no ha sido muy significativo en REP ante la paralización de la producción en Libia (crudo de mayor valor añadido) que representa cerca del 10% de su producción exYPF.

(Banesto Bolsa)