Los resultados no invitan a brindar
BARON DE LEY
Los analistas de Banesto Bolsa señalan que los resultados 1T11 de Barón de Ley (Comprar, p.o.:€49,1) sorprendieron negativamente, ya que el comportamiento del mercado interior fue muy negativo (-22% en vtas, 51% s/total) y el comportamiento de exportación fue discreto (+4% en vtas, 49% s/total).
Las ventas totales caían un 11%. Aún así la cotización no se ha resentido (cotización plana desde su publicación y de +25% desde mediados de marzo, vs -5% del IBEX) y pensamos que no debería haber sido así.
El guidance de la compañía a principios de año era de estabilidad en volúmenes y algo de inflación en precios (+2%). Vistos los resultados del 1T11, para llegar a este guidance necesitan crecer en media en ventas en los próximos trimestres a ritmos de +4%, cosa que vemos poco factible dado el peso de las ventas nacionales y de la debilidad de la economía española.
Por ello pensamos que hay riesgo de que el mercado factorice menores crecimientos en la compañía y aproveche los niveles actuales en máximos (€49,5p.a.) para deshacer posiciones.
Principales brokers
| Brokers | Regulación | Spread EUR/USD | Depósito mínimo | |
|---|---|---|---|---|
| No hay brokers para mostrar | ||||