Los analistas de Caja Madrid Bolsa señalan que los resultados han sido superiores a sus estimaciones del primer trimestre, aunque el mensaje para el segundo trimestre ha sido más prudente que sus estimaciones.

Las ventas consolidadas suben un 41% y el EBITDA aumenta un 148% vs. el 1T10 y un 64% con respecto al 4T10. El consenso de “Inquiry Financial” estaba en 130,6 de media en el EBITDA y 92 m EUR de media en el EBIT.

"Los resultados son buenos, aunque no todas las filiales evolucionan igual de bien", dice Caja Madrid Bolsa, añadiendo que el mercado norteamericano sigue muy fuerte y NAS va camino de superar el millón de toneladas en acería, batiendo un nuevo récord de producción. Los precios base siguen en un nivel muy alto.

Destacan que la deuda neta se ha situado en 1.123.6 m EUR, por debajo de lo estimado para el año y ligeramente superior a la de final de 2010, lo cual es positivo, dado el incremento de actividad del trimestre, donde las toneladas producidas han aumentado un 21% con respecto al 4T10.

La compañía ha comentado que para el segundo trimestre esperan unos resultados próximos a los del primer trimestre. Sin embargo, Caja Madrid Bolsa señala que sus estimaciones para el segundo trimestre son más altas (193 m EUR) que los 151 m EUR de EBITDA del 1T11 por lo que, de media, estarían algo más altos en el 1S11 (+8%) de lo que espera Acerinox. El 2T suele ser un trimestre más fuerte que el 1T, por lo que el mensaje prudente de Acerinox les ha sorprendido un poco. De momento, mantienen las estimaciones y la recomendación de comprar (precio objetivo 16,00 euros).