Los analistas de Ahorro Corporación señalan que tras los resultados 2010, han modificado sus estimaciones (beneficio neto 2012e +22% respecto a su previsión anterior) por la incorporación de nuevos activos patrimoniales.

La valoración bruta de los activos (GAV) de Realia se reparte en 67% para Patrimonio y un 33% para Promoción y Suelo. Desde máximos la división de promoción y suelo ha caído un -43% en términos comparables. Realia cotiza con un descuento del 57% sobre último NNAV publicado (3,99€/acción). Creemos que es un descuento excesivo que se basa en un riesgo de refinanciación que no es tan alto como lo percibe el mercado.

Gracias a la buena recuperación de los activos franceses, hen revisado al alza su precio objetivo a 2,55€/acción (desde 2,4€/acción), lo que ofrece un potencial de revalorización del 50%. Reiteran Comprar.