Desde Deutsche Bank tenemos una recomendación de comprar en IAG con precio objetivo de 310p /acc basados en su atractiva valoración (5x EBITDA en 2012) y potencial de crecimiento en resultados ( 24% en BPA del 2011 y del 105% en 2012) consecuencia de las sinergias a desarrollar con la integración y optimización de flotas de ambas aerolíneas (y de hecho solo consideramos el 70% de las sinergias anunciadas en nuestros resultados estimados y valoración).

No obstante, con la escalada del precio del crudo, el sector de aerolíneas no es un buen sector para invertir dado el impacto del keroseno en sus cuentas. Pero también puede convertirse en una oportunidad el día que el rieso geopolitico de Oriente Medio desaparezca.

Sobre Repsol, decirte que nos gusta muchísimo la compania (Comprar) gracias a su reciente valoración de los activos en Brazil (con Sinopec; valorados en 10.5bn eur) y el continuo newsflow positivo en su división de upstream en otros países. Tambien pensamos que la situación accionarial ofrece mas posibilidades de lo que descuenta el mercado, pues cualquier operación de corporate puede reflejar el fuerte implícito y estratégico de los activos de downstream en España, Argentina y Peru.