Publicábamos a primera hora de la mañana que Jazztel comunicó ayer tarde, tras el cierre de mercado, la ejecución por parte de JP Morgan de un total de 4.000.000 de Warrants de la Serie A.

JP Morgan es uno de los dos principales bonistas del bono emitido en abril 2005 por la sociedad y que ha sido objeto de una reestructuración.

Los analistas de La Caixa señalan que tras esta operación, calculamos que todavía siguen existiendo en mercado aproximadamente 45 Mns warrants pendientes de convertir en acciones (vs. 200 Mns emitidos en el proceso de restructuración de la deuda).

Estos warrants, que equivalen a 4,5 Mns de acciones nuevas (1,8% del capital) tienen vigencia hasta abril del 2013 y tienen un precio de ejercicio de 1,8 €/acc. En el caso de que se convirtieran, el riesgo de overhang sería limitado ya que supone sólo 3,3 días de cotización.

Recomendación sobreponderar con un precio objetivo de 4,4 euros acción.