El
cuadro técnico principal que maneja Ashworth estima que los índices estadounidenses están muy cerca de alcanzar un techo de mercado que desembocaría en un
descenso por debajo de los mínimos anuales.
En un escenario secundario, los índices podrían
extender algo más la subida antes de entrar en tendencia bajista. Tan solo la superación de los máximos de abril de la línea de Avance-Descenso provocaría que
el rally se extendiera a finales de año.
La siguiente batería de gráficos
diarios muestra el comportamiento de los principales índices estadounidenses (Dow Jones, Nasdaq 100,
Russell 2000 y S&P 500) desde febrero de 2009. Los precios se movieron al alza la última semana.
La tendencia todavía es bajista, ya que los precios han realizado un mínimo menor y podría estar
formando otro máximo más bajo. Los precios necesitan superar los máximos del 21 de junio para que la
tendencia bajista se vea claramente amenazada. Los precios también tienen que moverse hacia la
parte alta de los techos del canal en 3 de los 4 índices. Los precios están cerca de un techo y
podrían moverse a la baja durante esta semana. Las líneas punteadas muestran una posibilidad menor
de lo que el mercado puede hacer en el próximo movimiento.
El gráfico
de abajo muestra el comportamiento de los grandes índices en periodo semanal desde febrero de 2007.
La pauta comienza a tener una implicación más negativa en tanto los precios están en la parte
baja de la banda de Bollinger, la bandas medias están ahora en tendencia bajista y los MACDs por
debajo de cero. En el lado positivo tenemos que los precios todavía se mantienen por encima de la
primera línea de abanico de Fibonacci y todavía no han perforado el nivel de retroceso del
38,2%.
El siguiente gráfico muestra al S&P 500 con el NYSE McClellan
Summation y el Oscilador. El Oscilador parece estar repitiendo la formación del último
trimestre de 2008. Esta pauta finalizó con un rally final antes de un gran movimiento
bajista.
El gráfico que representamos a continuación
muestra el Dow Jones 30 vs la línea de Avance-Descenso. El índice ha rebotado desde la banda
inferior de Bollinger mientras que la línea A-D parece estar en un rango de trading. En el lado
positivo tenemos que la línea A-D ha realizado un nuevo máximo relativo desde los mínimos de junio y
los precios se encuentran ligeramente por encima de la media de 200 sesiones. Mientras el panorama
en su conjunto se está volviendo más negativo, los matices positivos podrían permitir que los
precios suban y la línea de A-D compruebe los máximos del 24 de abril de 2010. Los grandes techos
normalmente suelen estar acompañados por divergencias negativos en la línea de A-D y la línea de A-D
pronto realizará un mínimo inferior. El rally podría terminar sin una divergencia negativa y
realizar máximos menores y mínimos inferiores tanto en precios como en la línea A-D. La pauta que
formaría sería entonces parecida a una formación de Hombro-Cabeza-Hombro. Si la línea Avance-Descenso supera los máximos de abril el
rally podría extenderse hasta finales de año.
El siguiente chart muestra el comportamiento
del S&P 500 y el índice de volatilidad VIX. El VIX está en la parte inferior de un rango
de trading, algo que sugiere que el próximo movimiento sería al alza y el de los precios a la
baja.
Los
siguientes gráficos son un chart diario y otro mensual, de la rentabilidad del bono a 30 años
durante los dos últimos años y desde 1998, respectivamente. Los precios de los bonos y de las
acciones se han disociado (precios y rentabilidad emparejados) desde finales de 2000. El
gráfico diario muestra que las rentabilidades han perforado el rango de trading que se inició en
abril de 2009 y el estocástico se mantiene por debajo de 50. Las rentabilidades también se
movieron hacia la parte inferior de la banda de Bollinger a nivel mensual. Los gráficos diarios y
semanales sugieren que las rentabilidad y los precios de las acciones se moverán a la
baja.
El índice de Portugal muestra en las últimas sesiones un mejor tono que el resto de mercados. Técnicamente asoma confirmar un cambio de tendencia al movimiento bajista de 2011 ... 
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