ESCENARIO TÉCNICO SEMANAL
 
Los mercados se disponen a realizar un movimiento bajista
  Lunes, 26 de Julio del 2010 - 11:03:17
 
En su visión semanal de los mercados, Roy Ashworth nos envía su escenario técnico que se mantiene plenamente vigente (ver última nota tecnica 5 julio: El panorama técnico ha empeorado aunque todavía se espera un último rally).

El cuadro técnico principal que maneja Ashworth estima que los índices estadounidenses están muy cerca de alcanzar un techo de mercado que desembocaría en un descenso por debajo de los mínimos anuales.

En un escenario secundario, los índices podrían extender algo más la subida antes de entrar en tendencia bajista. Tan solo la superación de los máximos de abril de la línea de Avance-Descenso provocaría que el rally se extendiera a finales de año.

La siguiente batería de gráficos diarios muestra el comportamiento de los principales índices estadounidenses (Dow Jones, Nasdaq 100, Russell 2000 y S&P 500) desde febrero de 2009. Los precios se movieron al alza la última semana. La tendencia todavía es bajista, ya que los precios han realizado un mínimo menor y podría estar formando otro máximo más bajo. Los precios necesitan superar los máximos del 21 de junio para que la tendencia bajista  se vea claramente amenazada. Los precios también tienen que moverse hacia la parte alta de los techos del canal en 3 de los 4 índices. Los precios están cerca de un techo y podrían moverse a la baja durante esta semana. Las líneas punteadas muestran una posibilidad menor de lo que el mercado puede hacer en el próximo movimiento.


El gráfico de abajo muestra el comportamiento de los grandes índices en periodo semanal desde febrero de 2007. La pauta comienza a tener una implicación más negativa en tanto  los precios están en la parte baja de la banda de Bollinger, la bandas medias están ahora en tendencia bajista y los MACDs por debajo de cero. En el lado positivo tenemos que los precios todavía se mantienen por encima de la primera línea de abanico de Fibonacci y todavía no han perforado el nivel de retroceso del 38,2%.


El siguiente gráfico muestra al S&P 500 con el NYSE McClellan Summation y el Oscilador.  El Oscilador parece estar repitiendo la formación del último trimestre de 2008. Esta pauta finalizó con un rally final antes de un gran movimiento bajista.


El gráfico que representamos a continuación muestra el Dow Jones 30 vs la línea de Avance-Descenso. El índice ha rebotado desde la banda inferior de Bollinger mientras que la línea A-D parece estar en un rango de trading. En el lado positivo tenemos que la línea A-D ha realizado un nuevo máximo relativo desde los mínimos de junio y los precios se encuentran ligeramente por encima de la media de 200 sesiones. Mientras el panorama en su conjunto se está volviendo más negativo, los matices positivos podrían permitir que los precios suban y la línea de A-D compruebe los máximos del 24 de abril de 2010. Los grandes techos normalmente suelen estar acompañados por divergencias negativos en la línea de A-D y la línea de A-D pronto realizará un mínimo inferior. El rally podría terminar sin una divergencia negativa y realizar máximos menores y mínimos inferiores tanto en precios como en la línea A-D. La pauta que formaría sería entonces parecida a una formación de Hombro-Cabeza-Hombro. Si la línea Avance-Descenso supera los máximos de abril el rally podría extenderse hasta finales de año.


El siguiente chart muestra el comportamiento del S&P 500 y el índice de volatilidad VIX.  El VIX está en la parte inferior de un rango de trading, algo que sugiere que el próximo movimiento sería al alza y el de los precios a la baja.


Los siguientes gráficos son un chart diario y otro mensual, de la rentabilidad del bono a 30 años durante los dos últimos años y desde 1998, respectivamente. Los precios de los bonos y de las acciones se han disociado (precios y rentabilidad emparejados)  desde finales de 2000. El gráfico diario muestra que las rentabilidades han perforado el rango de trading que se inició en abril de 2009 y el estocástico se mantiene por debajo de 50. Las rentabilidades  también se movieron hacia la parte inferior de la banda de Bollinger a nivel mensual. Los gráficos diarios y semanales sugieren que las rentabilidad y los precios de las acciones se moverán a la baja.

 
 
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