COBRE

Según sondeo realizado por Reuters, una saludable demanda global y la posibilidad de perturbaciones en el abastecimiento implican que el mercado del cobre podría registrar un pequeño déficit este año comparado con las proyecciones anteriores de un superávit.

La encuesta entre 13 analistas de metales, realizada las últimas dos semanas, reflejó que se prevé que el mercado del cobre tenga un déficit de 23.000 toneladas.

En el sondeo de enero las previsiones apuntaban a un superávit de 115.000 toneladas.

El pasado enero publicábamos la recomendación positiva de Merrill Lynch para el cobre en 2010:

Los analistas de Merrill Lynch se encuentran optimistas con el precio de las commodities y especialmente con el cobre. Su escenario macro económico base plantea un crecimiento mundial del 4,4% (2,8% en países desarrollados y 6,3% en emergentes, incluido el 10,1% de China). Esperan que la recuperación económica mundial y la continuada construcción de inventarios, conduzca al alza los precios de las commodities en el primer/segundo trimestre del año. El sector de las commodities está cotizando a un PER 2010 estimado de 13 veces.
Los fundamentales de oferta y demanda para el cobre parecen sólidos para Merrill Lynch. Recomiendan comprar Kazakhmys (KAZ) ya que nos proporciona el más baroto y el 'mejor' apalancamiento a una subida de los precios del cobre (cotiza una PER 2010 esperado de 7,3x y de 5,3x para 2011).
Entre los valores relacionados con las Materias Primas Metalúrgicas prefieren a Rio Tinto (RIO), Ferrexpo (FXPO) y New World Resources (NWR). En el ámbito del acero prefieren a los productores verticalmente integrados como ArcelorMittal y las acereras rusas.