A primera hora hemos publicado que Red Eléctrica anunció ayer jueves la compra de las redes de alta tensión de Endesa por  un importe de 1.411 millones de euros, que financiará con un crédito puente de 1.700 millones.

Los analistas de Inverseguros consideran que la operación se ha formalizado por exigencias de la Ley 17/2007 según la cual Red Eléctrica actuará como transportista único del sector eléctrico y a la que es obligatorio transferir todos los activos de transporte. Consideramos que la principal incógnita que presentaba la operación, el precio al que se haría la compraventa, ha sido razonable y serviría para despejar las diversas incertidumbres que han podido ir surgiendo al respecto.

La operación se ha realizado a unas 6,4x las ventas de los activos ya en explotación, múltiplo que está en línea con los niveles a los que cotiza la propia Red Eléctrica actualmente y se sitúa muy lejos de los casi 10x que parece que venía exigiendo Endesa, que esperaba obtener inicialmente una cantidad entre 1.700 Mn € y 2.100 Mn €, tal como comentábamos ayer en nuestra nota de empresa. Por tanto, creemos que el precio de la operación ha sido mejor de lo previsto para Red Eléctrica.

Recomendación: COMPRAR.