En el borrador del Plan Nacional de Energías Renovables que ha dado a conocer el Ministerio de Industria se mantiene el objetivo que el peso de la energía renovable sobre la totalidad de energía primaria será del 22,7% en 2020.

Objetivos 2020

- Energía solar: 13.445Mw: 8.367Mw fotovoltaico vs 4.940Mw 2009, 5.079Mw termosolar vs 4.718Mw 2009.

- Energía eólica: 35.000Mw vs 15.851Mw 2009.

- Energía eólica marina: 3.000Mw vs 0Mx 2009.

Los analistas de Banesto Bolsa consideran muy ambiciosos estos objetivos y que confirman el compromiso del gbierno con las energías renovables.

Señalan que a precios actuales el mercado

1) no valora el capex ya invertido por las renovables;

2) descuenta valoraciones implícitas y recortes de tarifas retroactivos >50% en eólica, solar FV y termosolar;

3) sólo valora entre el 55%/65% de los Mw operativos fin 10 (-34% dcto IBR-EDPR, -45% dcto ANA vs. valor suelo).

ANA, IBR y EDPR, por este orden, serían las más infravaloradas, no obstante, ajustando las compañías por sus perfiles de rentabilidad/riesgo financiero/riesgo operativo/riesgo regulatorio, nos quedaríamos con IBR como primera opción. De las solares, ABG sería nuestra favorita (650Mw termosolares inscritos en el prerregistro).