Es muy probable que Perla sea el campo mencionado por el presidente de Venezuela, Hugo Chávez, en posesión de unas reservas de gas natural de 14Tcf (2.500m boe), o cerca del doble de los 8Tcf esperados inicialmente (1.400m boe). Recordamos que en octubre de 2009, Repsol anunció que los tests iniciales en el pozo de Perla 1X, situado en el bloque Cardón IV, indicaban una estructura con reservas recuperables de gas de entre 5,6Tcf (1.000m boe) y 7,8Tcf (1.400m boe).

Al parecer los comentarios de Hugo Chávez se referían a los resultados del pozo Perla 2, cuya perforación se ha concluido este mes pero cuyos resultados de valoración aún no han sido anunciados. Según un representante de PDVSA, la petrolera nacional venezolana, el test de flujo en este segundo pozo sugería que el hallazgo podría superar las estimaciones previas, para las que Repsol estima al menos 10Tcf y ENI piensa que hay mucho más.

El principal objetivo del pozo de Perla 2 era calcular la extensión de una columna de gas de 240 metros encontrada al perforar Perla 1.

Se espera que Repsol perfore este año otros dos o tres pozos de valoración en Perla. Repsol tendrá un 32,5% de Perla durante la etapa de desarrollo, que está previsto que comience en 2013.

Opinión Espirito Santo: Positivo para Repsol, en el caso de que se confirmen unas reservas superiores a lo esperado. No hemos incluido aún ninguna contribución de Perla a nuestra suma de partes para Repsol pero, asumiendo una valoración 1Usd/bbl, Perla podría añadir entre 0,2Eur/acc. (1.000m boe de reservas, el nivel bajo del rango inicial de Repsol) a 0,5Eur/acc. (2.500m boe de reservas, valor anunciado por Chávez). Recordamos que tenemos una recomendación de COMPRAR para Repsol con un PO de 21,5Eur/acc.

Los títulos de Repsol descienden un 0,53% a 17,74 euros. El sector Petroleras Euro Stoxx sube un 0,20% a 325,51 puntos.