Alan Greenspan, antigua presidente de la Reserva Federal de los EEUU, ha declarado que aunque los precios inmobiliarios parecen haber tocado fondo, aún se encuentran en una situación muy frágil, lo que está impidiendo la salida de la crisis de los EEUU. El colapso del mercado inmobiliario residencial ha contribuido a una profunda recesión, desencadenando una crisis financiera mundial.

"No vamos a salir de esta crisis hasta que verdaderamente los precios de las viviendas no se estabilicen en los EEUU. Ellos parecen haber tocado fondo, pero siguen muy frágiles."

Desde Capital Bolsa estamos haciendo un especial seguimiento a los datos del sector inmobiliario en EEUU, porque al igual que Alan Greenspan, llevamos defendiendo desde hace ya tiempo que es la clave fundamental para una recuperación económica sostenida.

Una estabilización y la vuelta a la senda alcista de los precios de la vivienda en EEUU, tendría un primer impacto inmediato como sería la relajación de la enorme incertidumbre que tiene el sector financiero a nivel global, con las millones de viviendas que actualmente están hipotecadas en una cantidad superior a su valor en mercado, y a cuyos propietarios les saldría mejor dejar de pagar (no tienen garantías personales) y permitir que los bancos se quedaran con sus viviendas.

Este hecho, que en artículos anteriores hemos expuesto con gran detalle, provoca una importante sensación de riesgo en las entidades bancarias en EEUU, pero también a nivel global, lo que a su vez repercute en la restricción del crédito, lo que genera dificultades de refinanciación de la deuda empresarial, cierres, suspensión de pagos, incrementos del desempleo, reducción del consumo particular, agravamiento de la crisis...

Este argumentario tiene una pieza clave que es el sector inmobiliario en EEUU.

Ayer publicamos que los inventarios de vivienda nueva se sitúan por encima de los niveles apropiados de un sector normalizado, lo que supone que seguirán presionado los precios a la baja:

"En los gráficos que vamos a publicar a continuación, mostramos la caída del 0,6% mensual de las ventas de las viviendas de segunda mano en EEUU en el mes de febrero, así como el incremento de inventarios a 3,59 millones en febrero desde los 3,27 millones de enero y de un máximo de 4,57 millones en julio 2008.

Estos inventarios suponen 8,6 meses de oferta lo que está por encima de los 6 meses que como máximo se considera lo apropiado de un mercado inmobiliario normalizado."

Seguiremos haciendo un seguimiento especial de estos datos, analizando sus posibles repercusiones económicas.