Como publicábamos anteriormente, según noticias aparecidas en los medios financieros, Sacyr estaría barajando la posibilidad de suprimir el reparto del dividendo en 2010 con cargo a los resultados del pasado ejercicio, a pesar de ver como el beneficio neto del grupo pasó de los -256 Mn € de 2008 hasta los +506 Mn € de 2009.

Con esta medida, la compañía se ahorraría un importe algo superior a los 90 Mn € que destinaría a reducir una deuda neta que a cierre del pasado ejercicio asciende a 11.860 Mn €. Recordemos que en 2008 la compañía ya redujo su dividendo desde los 0,6 €/acc hasta los 0,3 €/acc (-50%), lo que situaba su dividend yield cercana al 3,6%. Aún así, esta decisión estará supeditada a su aprobación en el Consejo de Administración

Valoración Inverseguros. Mala noticia para los accionistas de Sacyr que sufrirán de forma directa la delicada situación de solvencia y de liquidez que atraviesa la compañía y que llevamos poniendo de manifiesto en los últimos años. Y es que, aunque Sacyr ha logrado reducir su endeudamiento neto en más de un 18,6% respecto a 2008, gracias a la desinversión en activos inmobiliarios y a la venta parcial de su filial de infraestructuras Itínere, continuamos observando un excesivo apalancamiento y un balance tremendamente descompensado que resta visibilidad a la compañía.

Reiteramos nuestra recomendación de VENDER.