Como publicábamos anteriormente, Abengoa habría contratado a los bancos de inversión Deutsche Bank y Credit Suisse para organizar la salida a bolsa de su negocio solar. De momento las entidades financieras se encontrarían tanteando el posible interés por parte de los inversores, de carácter únicamente institucional, y no existiría un calendario definitivo. Las valoraciones que se barajan a priori por la filial rondan los 1.000 Mn €.

Valoración Inverseguros. Abengoa siempre ha mantenido una postura más o menos flexible en cuanto al grado de participación en sus filiales, y sacar a bolsa parte de su filial solar no sería una operación del todo extraña. Recordemos que un 60% de Telvent (filial IT) cotiza en bolsa al igual que parte del capital de su filial de Medioambiente Befesa.

La obtención de recursos le serviría a la compañía para poder seguir con su estrategia de crecimiento de una forma más equilibrada, sobre todo en un momento en el que la compañía se encuentra buscando aplazar el vencimiento de varios créditos sindicados por valor de 2.500 Mn €, que de lograrse se realizarían a un coste muy superior al actual. Por otro lado, las valoraciones de en torno a 1.000 Mn € que parecen haberse hecho para el negocio solar nos parecen razonables, aunque no reflejarían del todo en nuestra opinión el potencial de crecimiento que ofrece.

Dado el concepto de empresa altamente endeudada que el mercado hace de Abengoa, la noticia de hoy podría interpretarse positivamente. Mañana emitiremos una nota de revisión de nuestra valoración de la compañía.

De momento, recomendamos MANTENER.