Ebro Puleva ha anunciado que ha llegado a un acuerdo para vender su división láctea por 630M Eur al grupo francés Lactalis. La venta está pendiente del proceso de due diligence y de la autorización por parte de la autoridad de competencia.

Este acuerdo implica un valor de 9,4x EBITDA09 y es significativamente superior a nuestra valoración para la división (400M Eur). Recientes artículos de prensa ya apuntaban a unos valores para la transacción de unos 500-600M Eur. Con esta venta, la compañía quedará libre de deuda (la deuda neta a finales de 2009 era de 556M Eur).

Opinión: Positivo para Ebro Puleva, teniendo en cuenta que estábamos valorando esta unidad en sólo 400M Eur. Un punto importante será comprender cuánto supondrá la plusvalía. Estimamos que podría tratarse de una cifra alta, llevando a cerca de 500M Eur el precio total de la venta después de impuestos. Ebro Puleva anunciará un nuevo plan estratégico a finales de marzo, y, en ese momento, es probable que presenten su previsión en cuanto a posibles usos de esta caja, ya se trate de adquisiciones, de dividendos extraordinarios o de una combinación de ambos.

Los títulos de Ebro Puleva descienden un 3,25% a 13,835 euros.