Publicamos la valoración que los analistas de Inverseguros realizan sobre los resultados de Iberia (véase Capital Bolsa: "Iberia. Malos resultados y por debajo de lo previsto."

Los resultados nos han gustado ya que donde hay que mirar las cifras realmente es en su resultado por operaciones y en su EBITDAR, y ahí nos sentimos muy cómodos. El neto aun siendo muy malo, es recuperable ya que es muy sensible a mejoras en márgenes.

Es importante destacar que en la medida que se recupera la actividad, y el contexto le beneficia sobremanera a Iberia, las cifras irán mejorando con el consabido efecto amplificado sobre márgenes.

Estamos aprovechando una compañía que parte de un momento históricamente malo de resultados y que se recupera. Esperaremos al conference call para conocer si hay avances en la fusión con BA, no descartamos noticias positivas. Recordamos que la idea principal que defendemos es que el mercado no ha puesto en valor una sola de las sinergias de la fusión y que Iberia sola ya vale más de lo que cotiza.

Recomendación: COMPRAR.