
Según un informe de STRATFOR (compañía independiente de análisis
geopolíticos) existe una burbuja emergente en el mercado inmobiliario de China que cada vez se hace
más y más grande y a la vez más frágil. Y es que los precios del suelo y de las viviendas ya estaban
al alza de una manera constante cuando el estímulo de paquete de Beijing llegó al mercado a
principios de 2009.
Ahora los precios están aumentando, con los promotores, los burócratas e
inversores formando parte de la rueda, mientras que en zonas urbanas de China - una vez que el
gobierno animó a invertir en la propiedad de la vivienda - cada vez tiene menos opciones para
comprar.
La burbuja ha crecido principalmente en la parte residencial del mercado, donde hay
más demanda y las mayores oportunidades de beneficio. Sin embargo, pocos promotores e inversores
han estado persiguiendo a los proyectos no residenciales, los 4 trillones de yuanes (586 mil millones
dólares) del paquete de estímulo a principios de 2009 ha generado más interés y actividad en el
aspecto comercial. De hecho, hay indicios de que los bienes inmuebles comerciales pueden también
dirigirse a una burbuja.
Según STRATFOR, la burbuja se debe casi por completo a la liquidez y
a las medidas de estímulo de las autoridades chinas. Y es que las empresas públicas involucradas en
la especulación de los activos inmobiliarios eran las más beneficiadas y así contribuyeron a inflar la
burbuja. Entre las 10 mayores compras de suelo en las grandes ciudades en la primera mitad del año,
el 60% las protagonizaron compañías públicas.
Las posibilidades de actuación del gobierno
chino son muy limitadas. El gobierno debe mantener bastante liquidez en el mercado para mantener el
crecimiento económico y la estabilidad social en el corto plazo, mientras que debe tensar los tipos
para impedir un tsunami de malos créditos y un colapso en el mercado en el largo plazo.