Según un informe de STRATFOR (compañía independiente de análisis geopolíticos) existe una burbuja emergente en el mercado inmobiliario de China que cada vez se hace más y más grande y a la vez más frágil. Y es que los precios del suelo y de las viviendas ya estaban al alza de una manera constante cuando el estímulo de paquete de Beijing llegó al mercado a principios de 2009.

Ahora los precios están aumentando, con los promotores, los burócratas e inversores formando parte de la rueda, mientras que en zonas urbanas de China - una vez que el gobierno animó a invertir en la propiedad de la vivienda - cada vez tiene menos opciones para comprar.

La burbuja ha crecido principalmente en la parte residencial del mercado, donde hay más demanda y las mayores oportunidades de beneficio. Sin embargo, pocos promotores e inversores han estado persiguiendo a los proyectos no residenciales, los 4 trillones de yuanes (586 mil millones dólares) del paquete de estímulo a principios de 2009 ha generado más interés y actividad en el aspecto comercial. De hecho, hay indicios de que los bienes inmuebles comerciales pueden también dirigirse a una burbuja.

Según STRATFOR, la burbuja se debe casi por completo a la liquidez y a las medidas de estímulo de las autoridades chinas. Y es que las empresas públicas involucradas en la especulación de los activos inmobiliarios eran las más beneficiadas y así contribuyeron a inflar la burbuja. Entre las 10 mayores compras de suelo en las grandes ciudades en la primera mitad del año, el 60% las protagonizaron compañías públicas.

Las posibilidades de actuación del gobierno chino son muy limitadas. El gobierno debe mantener bastante liquidez en el mercado para mantener el crecimiento económico y la estabilidad social en el corto plazo, mientras que debe tensar los tipos para impedir un tsunami de malos créditos y un colapso en el mercado en el largo plazo.