Los analistas de Inverseguros consideran poco relevante la noticia sobre el acuerdo Telefónica-China Unicom, aunque parece haber levantado bastante expectación.

Telefónica, que ya en 2007 se había fijado el objetivo de controlar una participación del 10% en la compañía resultante de la fusión de las operadoras China Netcom y Unicom, así como convertirse en su socio de referencia, continúa con su apuesta de crecimiento por el mercado chino reforzando esta alianza estratégica en la que todos los años va incrementando suavemente su participación. Ésta se sitúa ya por encima del 8% y el objetivo del 10% cada vez está más cerca. De este modo parece que Telefónica está consiguiendo una participación relevante en el principal operador en China sin erosionar su CapEx de una sola vez. Ya en 2008 la inversión fue de unos 440 Mn €, más la participación anterior de que disponía (China Netcom pre fusión con Unicom) a lo que debemos juntar estos 700 Mn €.

Al final nos encontramos con una participación de más de 2.000 Mn € en un mercado estratégico y con gran potencial como es el chino sin que se haya producido un impacto de relevancia en los objetivos de CapEx, lo que podría haberle penalizado de haber realizado el movimiento en una sola vez. Además como el acuerdo está bloqueado a otras operadoras, ya que tanto China Unicom como Telefónica se aseguran poder continuar con esta fórmula los próximos años hasta alcanzar sus objetivos. Lo más novedoso sin embargo es la entrada de China Unicom en el capital de Telefónica alcanzando casi un 1%. Poca novedad por tanto en una operación que ya era conocida, que no impactará en la cuenta de resultados por el momento, pero que no deja de ser significativo como Telefónica sigue cumpliendo sus objetivos y alcanzando las metas que se fija.

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