Esperamos que el negativo comportamiento desde los mínimos de marzo (-13% frente al +36% del Ibex 35) comience a mejorar ante las positivas perspectivas de sus cifras de ocupación en marzo y abril frente a la caída de enero y febrero. La compañía ha dado muestras de agilidad al aprobar el nuevo plan de ahorro de costes ante las dificultades del sector. El gran catalizador para ver una mejora en su cotización vendrá con la aprobación de la fusión con British Airways. Esperamos que finalmente se llegue a un acuerdo pasado el verano, algo que impactaría positivamente en el valor al reflejarse instantáneamente en las valoraciones las sinergias operativas resultantes.

Desde un punto de vista técnico, la cotización se mantiene por debajo de su línea bajista principal, por lo tanto no mantendríamos ninguna posición comprada para el largo plazo. Sin embargo, la superación de la línea de tendencia bajista de aceleración, iniciada en enero de 2009 y que actualmente pasa por los 1,61 euros, nos daría una oportunidad de trading con objetivo en la línea bajista principal (hoy se sitúa en los 1,83 euros) y stop de protección un 4% por debajo de nuestro precio de entrada.

La perforación de la tendencia bajista principal dispararía una recomendación de compra de medio plazo con  un primer objetivo en los 2,12 euros. Stop de protección un 4% por debajo de nuestro punto de compra.

El momento de tendencia de largo plazo parece estar en posición de giro alcista aunque debe ser el precio quien confirme el giro con la superación de las resistencias antes mencionadas.

El comportamiento relativo frente al conjunto del mercado es negativo, aunque tal y como hemos apuntado en nuestra nota fundamental, creemos que es posible un giro del sentimiento en las próximas semanas.