Los analistas de Banesto Bolsa establecen la siguiente cartera recomendada entre las Small Caps del mercado continuo:

- Prosegur (PSG). Precio objetivo 32,6 euros.

El sector de seguridad es un sector que si bien no lo consideramos anticíclico sí que creemos que se comporta de manera defensiva en épocas de crisis. por otro lado está cotizando con descuento respecto a su sector (23% por EV/EBIT09, 34% por PER09).

Ratio estrella: PER 09: 9,2x vs Sector 12,5x.

- Tubacex (TUB). Precio objetivo 2,98 euros.

Creemos que Tubacex es una oportunidad por:

1) La fuerte subida del precio del crudo desde enero 09.

2) El rally del sector de servicios petrolíferos, del que TUB se ha quedado atrás.

3) Se encuentra en un proceso de introducción de nuevos productos con el objetivo de mejorar su mix y con esto su apalancamiento operativo.

4) TUB trabajará con Vallourec para afrontar la crisis.

5) Petrobrás en Brasil ofrecerá oportunidades para TUB, donde ya están vendiendo.

Ratio estrella: PER 2010e 14,6 vs medio histórico 16x.

- Vidrala (VID). Precio objetivo 23,50 euros.

Encontramos varios catalizadores en el equity story de VID.

1) El líder de mercado sigue cerrando capacidad (la última 80.000tm en Cataluña), lo que hace que la demanda sea más fuerte que la oferta, traduciéndose en precios más altos.

2) La capacidad utilizada está cerca del 95%, positivo para el apalancamiento operativo.

3) Puede comprar capacidad disponible en el sector a buenos precios.

Ratio estrella: PER 09 7,7x y EV/EBITDA 6,0x (históricos de 15x y 8,5x respectivamente.

- Viscofán (VIS). Precio objetivo 21,20 euros.

Después del impacto por el anuncio de la gripe porcina, VIS se ha quedado atrás en un mercado alcista. El hecho de que México represente aproximadamente un 10% de las ventas y que el impacto pueda no ir más allá de 2 meses, nos hace pensar que el guidance dado sigue siendo válido y factible de ser conseguido. En este contexto y a estos niveles de la acción, parece que las noticias negativas están ya descontadas en el precio, pero no la visibilidad y crecimiento de la compañía.

Ratio estrella: 1,0x DN/EBITDA 09e. 6,8x. EV/EBITDA 09e.

- Zeltia (ZEL). Precio objetivo 7,80 euros.

Recomendamos estar posicionados en Zeltia de cara al verano ante la expectativa de una posible aprobación de Yondelis para cáncer de ovario en septiembre. A estos precios, el mercado otorga una probabilidad de éxito al compuesto del 40%, cuando normalmente a una fase III se le otorga >85%.

Ratio estrella: Probabilidad otorgada por el mercado a Yondelis para Ovario: 40%.