Mapfre: Valoración de los resultados

Capitalbolsa | 27 jul, 2016 16:48
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Los analistas de Bankinter valoran los resultados de Mapfre: "Las primas siguen retrocediendo pero de manera ligera (- 0,8%). El desglose muestra un retroceso de las primas de no vida (-1,3%) que no logra compensarse del todo con el avance de las primas de vida (+1,3%). A partir de esta partida la cuenta de resultados va mostrando tendencias más positivas: los ingresos aumentan +0,8% (hasta 14.640,8M€), el ahorro gestionado aumenta +6,8% (hasta 40.267,4M€), los fondos propios avanzan +2,6% (hasta 8.946,1M€) y el BNA crece +20,5% (hasta 380,4M€) superando ampliamente las estimaciones. Todo ello acompañado por una mejora del ratio combinado del grupo, que cae -1,6 puntos a/a hasta 97,5%. 

Mapfre
2,342
  • -0,59%-0,01
  • Max: 2,36
  • Min: 2,33
  • Volume: -
  • MM 200 : 1,93
17:35 28/03/24

Por geografías resulta muy positiva la evolución de Iberia (España + Portugal), principal mercado de la compañía al representar en torno a un 30% del total de primas. En concreto, las primas aumentan un +8,7%, profundizando la tendencia de mejora que mostraban los resultados del 1T16 (+4,3%). Lo mismo sucede en Norteamérica donde las primas aumentan un significativo +7,3%. En Brasil, segundo mercado de Mapfre que representa un 20% del total de primas, la caída de primas se modera hasta - 13,0% (vs. -21,4% en el 1T16) y el peor comportamiento sigue centrado en Latam Norte y Sur (-38,6% y -25,3% respectivamente). 


Por tanto, resultados que muestran buenos indicios y confirman algunas tendencias positivas vistas en los últimos meses (mejora en España y EE.UU.). Estas cfiras deberían tener un impacto positivo en el valor hoy. Ahora, estaremos atentos a la conference call con inversores y analistas que celebra hoy la compañía para posteriormente actualizar y publicar una nota completa actualizando nuestra recomendación sobre el valor."
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