José Luis Martínez Campuzano, portavoz de la AEB
Regulación y liquidez
El Informe del Bundesbank publicado ayer
contenía una breve consideración del TLAC y del MREL ¿qué no saben lo que representan estas
siglas?
La primera es el Total Loss Absorbing
Capacity; la segunda es el Minimum Requirement for Own Funds and Elegible Liabilities. Naturalmente,
se refiere a los bancos. O se van a aplicar a los bancos. Pero a los grandes grupos con potencial
riesgos sistémico el primero y al conjunto del sector el segundo. Tan sencillo como el nivel de
recursos propios y otros, necesarios para absorber potenciales pérdidas de la entidad en cuestión.
Previo a utilizar dinero público. Bueno, quizás no sea tan sencillo. En términos regulatorios nunca
lo es.
El Gobernador del Banco de España en su última presentación de esta misma semana en la
Universidad de Almería nos hizo un resumen de la regulación pendiente de concretar para la banca
europea. Naturalmente, el título de la conferencia no podía ser otro que "Situación y retos del
sistema bancario español". Y también europeo.
En opinión de Luis María Linde la fuerte caída
reciente de los precios de activos bancarios responde entre otros a la baja rentabilidad del negocio
en Europa, la preocupación por el elevado volumen de morosidad en algunas jurisdicciones europeas y
a la ampliación e intensificación de los requisitos regulatorios con potenciales consecuencias en
términos de nuevas exigencias de capital o de tendencia de pasivos capaces de absorber pérdidas.
Como un círculo vicioso que es el hecho de que el deterioro de las perspectivas de resultados supone
un mayor coste de capital y esto lleva a un mayor castigo para el sector. Esto último lo añado
yo.
¿Cuál es la Agenda regulatoria pendiente para la banca? De acuerdo con el Banco de
España, terminar la revisión del marco de capital basado en el riesgo que percibe el Comité de
Basilea. El Gobernador lo concretó en su conferencia en la forma de calcular los Activos Ponderados
por Riesgo (APRs), el denominador del ratio de capital. El objetivo, siempre según el Gobernador, es
lograr un mejor equilibrio entre simplicidad, comparabilidad y sensibilidad al riesgo.
Al
final, hasta final de año se debe decidir:
1. Reformas de los métodos estándar de medición
del riesgo de crédito y operacional
2. Reformas en el uso de modelos internos para las dos
categorías de crédito
3. La posibilidad de establecer un recargo adicional en función de la ratio
de apalancamiento para entidades sistémicas globales
4. El diseño de los suelos de capital en el
cálculo de los APRs
Y, más allá de la regulación prudencial anterior, también están
pendientes las nuevas exigencias de pasivos elegibles, en sentido general (MREL) o para entidades
sistémicas (TLAC). En ambos casos bajo la Bank Recovery and Resolution Directive (BRRD).
No,
no es nada sencillo. Y su aplicación conlleva riesgos, que ahora mismo ya perciben las entidades
financieras en términos de mercados financieros. La incertidumbre que produce en el Sistema
financiero es, como decía el Luis M. linde, en parte responsable del castigo del Sector en bolsa.
Difícil pedir más capital cuando el coste de capital crece ante el incertidumbre de la futura
petición de nuevo capital. Unida a la propia incertidumbre sobre el crecimiento económico, la caída
de márgenes de tipos (lo que el economista jefe del FMI ha considerado un excesivo peso de la
política monetaria en el crecimiento) y el ajuste pendiente de los balances. Demasiados factores a
considerar en el caso de la banca que impactan en las perspectivas de resultados. Pero, además, una
presión sobre los resultados de la banca que comienza a generar dudas sobre otras cuestiones como la
internacionalización del sector o el riesgo de iliquidez en los mercados financieros. ¿Hasta qué
punto la regulación está llevando a una mayor domesticación del Sector?. Por otro lado, la banca
como suministrador de liquidez en los mercados financieros se ve ahora también limitada por los
cambios regulatorios. En parte el resultado de un objetivo implícito por parte de las autoridades de
reducir su importancia en la financiación del crédito frente al mercado mayorista y la banca en la
sombra. El problema se produce cuando, como vimos en el Brexit, el mercado no funciona o los precios
de los activos financieros se derrumban por falta de demanda. ¿Qué esto es pánico? Lo es sin duda.
Pero, es algo a considerar como riesgo a futuro en un contexto de infravaloración del riesgo en los
mercados y en muchos casos precios de activos distorsionados.
"Hasta el momento, la Junta
Única de Resolución (SRB), la autoridad de resolución europea, no ha tomado una decisión final y
firme sobre el requerimiento MREL, pero todo apunta a que será exigente. Desde el Banco de España
defendemos que los requerimientos deben tener en cuenta la estrategia de resolución y han de ser
prudentes y adaptados a la realidad económica-financiera de las entidades". José María
Linde.
Como ven, el debate sobre el exceso de regulación en la banca se solapa con otro
debate sobre la cada vez más imprescindible necesidad de certidumbre regulatoria. Y al final cada
vez es más claro que no es la banca, sus accionistas, los únicos perjudicados. Lo somos todos. Es
importante reconocerlo. Y mucho más que nuestras autoridades tomen decisiones para limitar sus
efectos negativos.
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