Las bolsas europeas siguen en caída libre tras el Brexit

"Los grandes inversores institucionales quieren deshacer activos europeos. Ya no tienen una visión clara de lo que será la UE de aquí a unos años. Hay demasiado nivel de incertidumbre", nos comentaba un operador a media mañana.
Esas ventas han llevado al sector bancario europeo, gran perjudicado de esta situación, a cerca de niveles mínimos de todos los tiempos. ¡Ver para creer!
Hay una elevada confusión sobre los efectos que el Brexit puede tener en la economía y en los mercados del viejo continente. Pero en lo que sí hay un consenso es en que serán las negociaciones y la posterior relación entre el Reino Unido y la Unión Europea, lo que determine estos efectos.
En este cierre de mercado nos gustaría llevar la reflexión que han realizado los analistas de M&G Valores sobre diferentes tipos de relaciones entre ambas partes:
1.- Relación especial del Reino Unido con la UE:  Sin duda, el escenario ideal para los euroescépticos. En este caso, los británicos, una vez fuera de la UE, solicitarían quedarse con lo que les interesa de su relación con sus socios comunitarios, es decir, principalmente el acceso al mercado interior, sin por ello tener que aceptar la libre circulación de personas. Al mismo tiempo, esta relación especial, en la visión de los euroescépticos, tendría que eximirles de pagar una contribución financiera significativa a la UE, además de permitirles no aceptar tampoco la legislación que no les interesa. Es muy difícil que tenga lugar porque los Estados miembros no tienen incentivos para ello y temen una propagación de "Brexits". En este sentido, el propio Presidente de la Comisión Europea, Jean- Claude Juncker, ha declarado recientemente que "los desertores no serán bienvenidos con los brazos abiertos".
2.- Escenario Noruega: El marco del Espacio Económico Europeo existe para Islandia, Liechtenstein y Noruega, y les permite a estos países participar en la mayoría del mercado interior comunitario sin necesidad de adherirse a otras políticas europeas como la agricultura, la pesca o política exterior. Ahora bien, sí que se les exige el respeto a las cuatro libertades (incluyendo la libre circulación de personas). Asimismo, han de aplicar la legislación europea en cuanto al mercado interior, siguiendo las reglas comunitarias en relación a ayudas de estado, competencia, etc., sin tener la posibilidad de participar en la toma de decisiones. Otro elemento que no sería bienvenido por los británicos es la obligación de pagar una contribución financiera a la UE.
3.- El Reino Unido vuelve al EFTA: Otra opción para el Reino Unido es volver al Acuerdo Europeo de Libre Comercio (EFTA, por sus siglas en inglés), espacio creado en 1960 por 7 países, entre los que se encontraban los británicos, quienes lo abandonaron en 1973. No obstante, parece que esta opción no tiene mucho sentido, ya que este acuerdo solamente cubre comercio para algunos productos agrícolas y pesqueros y nada relativo a servicios, el aspecto que más le interesa al Reino Unido.
4.- El modelo suizo Suiza ha concluido más de 120 acuerdos sectoriales con la UE, aunque ninguno de ellos se aplica a los servicios. Además, Suiza también contribuye financieramente al presupuesto comunitario, siendo su aportación del 55% de lo que contribuye el Reino Unido. Al margen de que tampoco parece un modelo ideal para el Reino Unido, es poco probable que la UE lo aceptara, ya que hace tiempo que está descontenta con su funcionamiento debido a una serie de deficiencias del modelo, entre las que no son menores la falta de homogeneidad en la interpretación y aplicación de las normas relativas al mercado interior.
5.- Un acuerdo comercial con la UE: Según Piris se trata de la opción más probable de las aquí planteadas. Mediante ella, es probable que el Reino Unido pudiese lograr negociar unas buenas condiciones debido a su importancia vis-à-vis la UE, ya que sigue siendo la segunda economía europea. No obstante, y nuevamente, para que este tratado comercial le permitiese el acceso al mercado interior, algo que para el Reino Unido es clave, éste deberá aceptar su legislación presente y futura, sin poder contribuir a ella, como sin embargo hace ahora.
6.- El modelo turco: Otro tipo de acuerdo que se suele mencionar bastante es el de la relación entre la UE y Turquía. En la actualidad, estas relaciones se articulan a través de un acuerdo de asociación que incluye una unión aduanera. El modelo ofrece acceso limitado al mercado interior europeo, no incluyendo servicios, y además, provoca que el Estado en cuestión tenga que adoptar los aranceles que decida la UE, perdiendo por tanto soberanía en materia comercial y sin beneficiarse de los acuerdos comerciales con terceros Estados.
7.- El marco de la OMC: En el caso de que ninguna de las opciones anteriores tenga éxito, siempre existe la posibilidad de enmarcarse en las normas de la Organización Mundial del Comercio (OMC). Dichas normas básicamente ponen límites en los aranceles máximos que los países pueden aplicar al comercio en bienes. Este marco provocaría la inclusión de controles aduaneros en las fronteras con los Estados miembros, incluyendo el caso de Irlanda.
Como vemos, no parece que lo dispuesto a aceptar por la Unión Europea sea del agrado del Reino Unido que ha basado su decisión de salir de la UE en la no libre circulación de individuos. Las negociaciones van a ser largas y probablemente dolorosas. No parece que el divorcio vaya a ser amistoso. Hay demasiados intereses confrontados. Con todo ello, lo más probable es que los mercados sufran.