IAG: La gran perjudicada del Brexit

Se trata de muy malas noticias para la aerolínea ya que la decisión del Reino Unido de abandonar la UE le afecta negativamente por dos vertientes:
(i) Los británicos encabezan la lista de los turistas internacionales que visitan España representando el 23% sobre el total. España es uno de los principales destinos de IAG por el origen natural de Iberia y el principal mercado de origen de la aerolína British Airways en Reino Unido. Además, de las cuatro aerolíneas que conforman el grupo, British Airways es la que más contribuye al crecimiento de IAG (en 2015 aportó el 72% del Ebit y el 62% del Ebitdar).
(ii) Por otro lado, la depreciación de libra esterlina no sólo afecta a las cuentas de la aerolínea inglesa, sino que perjudica a los resultados consolidados del grupo.
En definitiva, la aerolínea por el momento no ha ofrecido un nuevo guidance. No obstante, con los resultados del 1T´16, IAG advirtió que esperaba un 2T´16 algo más flojo y presentó estas últimas previsiones con un incremento de Ebit próximo a +10% (vs. +35% inicialmente previsto) que lo situaría en torno a 2.550M€ y por tanto ya implicaba un recorte de previsiones desde el guidance anteriormente ofrecido (Ebit´16: 3.130M€). De manera que ante la incertidumbre y volatilidad del mercado y los menores resultados esperados, rebajamos nuestra recomendación desde Comprar hasta Neutral y dejamos el precio objetivo en revisión de manera provisional.