Banco Popular: Bankinter recomienda vender

Capitalbolsa | 27 may, 2016 19:06
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Los analistas de Bankinter bajan la recomendación del Banco Popular a vender desde neutral con el siguiente razonamiento:


Banco Popular
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  • Max: 0,36
  • Min: 0,30
  • Volume: -
  • MM 200 : 0,92
17:35 06/06/17

(i) Desde nuestro punto de vista, aumentar la tasa de cobertura es imprescindible para acelerar la venta de activos improductivos pero las dotaciones adicionales estimadas por la propia entidad para colocar su ratio de cobertura en línea con la media de la industria serían 4.700 M€, importe superior en 2.200M€ a la ampliación de capital. Entendemos por tanto que esta ampliación de capital no es suficiente como para situar su tasa de cobertura en línea con el 50% de media sectorial, por lo que no descartamos que el Banco vuelva a apelar al mercado en el futuro. 

(ii) La dimensión de los activos improductivos (21.000M€ netos vs Fondos Propios de 12.607M€ postampliación) y la inferior calidad crediticia: tasa de mora 12,7% vs 9,9% media del sistema, equivalentes a 3.921M€ según nuestras estimaciones en términos de déficit de provisiones, entendiendo por este déficit a la diferencia de dotaciones que haría falta para reducir la tasa de mora hasta el 9,9% de media de la industria.

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