Qué está pasando con el Banco Popular?

El valor ha abierto con un fuerte desplome, que sitúa al valor en niveles desde 1992, fruto de la ampliación de capital y del resto de circunstancias que la entidad ya arrastraba de los últimos años (ahora cotiza -22,67% a 1,822 euros).

La entidad ha justificado la operación como una medida para fortalecer el balance y mejorar la rentabilidad y los niveles de solvencia.
Otro de los objetivos del Popular es adelgazar el negocio inmobiliario, lo que le concedería una mayor capacidad de generación orgánica de capital futura..
Las dudas sobre la entidad no son recientes, ya que en los últimos años Popular viene siendo una de las entidades más débiles.
Este mismo mes veíamos a algunas casas de análisis alertar sobre débil calidad de sus activos, señalando que los ajustes en la entidad aún tendrían que ser más profundos.
Por otro lado, el Popular tiene uno de los ROE más bajos del sector (0,83% en 2015, vs 6,34% del Sabadell, 9% de Bankia).
Los rumores en los últimos meses no han cesado: posibilidad de una ampliación de capital, adquisiciones frustradas, candidato a una operación corporativa. De hecho también acaba de conocerse que ha estado en conversaciones con Sabadell, que no han fructificado en parte por las dudas que se cernían sobre la entidad.
Antes de las caídas de hoy, Popular era el banco más "barato" si se mide su valor en libros (0,36 veces, muy por debajo de la media del sector del IBEX que está en 0,76). Que una compañía cotice a un P/B ratio menor que uno puede deberse a dos cosas, los activos están sobrevalorados o que la compañía está obteniendo una baja rentabilidad sobre sus activos. Y en este caso estamos la causa era la segunda.
En 2015, la entidad experimentó una brusca caída del beneficio neto, debido a la dotación de provisiones extraordinarias en el último trimestre por 350 Mn€ para cubrir un posible riesgo legal derivado de las cláusulas suelo.
En el 1T2016, conseguía que su beneficio creciera un 2,6%, gracias a las menores provisiones.
En este sentido, nos mostraríamos cautos con la entidad y optaríamos por otras opciones dentro del sector.